抖音股权怎么买，如何购买抖音股份

大家好，我是量子熊猫，今天没有新股上市，直接进入今天主题，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析超过百只新股，整体统计下来准确率超过90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年3月2日可申购新股分析青木股份（301110）：

p>抖音股权怎么买，如何购买抖音股份

大家好，我是量子熊猫，今天没有新股上市，直接进入今天主题，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析超过百只新股，整体统计下来准确率超过90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年3月2日可申购新股分析青木股份（301110）：

企业基本情况：

全称“青木数字技术股份有限公司”，主营业务为电商销售服务、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务。

主要为全球知名品牌提供一站式综合电商服务，主营业务涵盖电商销售服务、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务三大板块，具体服务内容包括电商代运营服务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案、消费者运营服务等。

电商销售服务是公司的核心业务，指公司为品牌商提供单环节、多环节甚至全链路的电子商务运营和销售服务，服务包含电商代运营、渠道分销、电商渠道零售三种业务模式。

a，电商代运营指公司为品牌商在天猫、京东、抖音等电商平台上的官方旗舰店提供综合运营服务，具体包括品牌定位、商品规划、人群及流量运营、视觉设计、整合营销、客户服务及管理、仓储物流、技术支持等服务；

b，渠道分销指公司基于品牌商或其代理商分销授权，向其采购商品后，分销给唯品会、京东自营等第三方B2C电商平台或其他分销卖家；

c，电商渠道零售指公司基于品牌商或其代理商的授权，向其采购商品后，通过公司自有店铺直接销售给终端消费者，公司拥有线上店铺所有权并提供与电商销售相关的全部服务。

品牌数字营销指公司为品牌商提供品牌传播策划及执行服务。公司根据品牌商诉求，提供单项或整合的品牌数字营销服务，如大型营销活动策划及执行、 自媒体运营、直播、社交平台推广等。

技术解决方案及消费者运营服务为品牌零售的数字化能力建设分为两个阶段。第一阶段是业务在线化的实现， 品牌商聚焦线上电商渠道的建设和数字媒体的应用，以提升商品线上销售的规模和效率。第二阶段是对数据驱动的业务智能化的探索，随着电商流量增长瓶颈凸显，品牌商越加重视对品牌核心数据资产进行收集汇总、深度分析和运营，以期不断提升电商甚至线下销售各环节的效率，洞察品牌生意成长的潜在机会。

业务分为三类，第一类是电商销售服务，可以帮品牌商托管店铺、帮品牌商管理渠道分销、通过自有店铺代销品牌商商品，第二类是品牌营销策划，比如活动、宣传材料、网红直播等，第三类是通过IT系统提升运营效率，然后通过数据等挖掘用户消费潜力，然后盈利模式主要就是收运营费和商品购销差价。

简单来说就是直播电商风口企业。

从营收结构看，公司主要营收来源于电商销售业务，营收占比90%左右，细分来看电商渠道零售营收占比呈现逐年增长态势，剩下两类营收占比不高且波动较大。

公司拥有众多国内外优质客户，包括H&M、ECCO、Bershka、Zara Home、Skechers、Emporio Armani、APM、Samsonite、FION、ACNE Studios等知名品牌，公司合作品牌涵盖服装、箱包、鞋履、配饰、母婴、美妆、宠物食品等类别，在大服饰领域优势明显。

由于业务比较聚焦，对应申万三级行业为电商服务，可比上市企业为壹网壹创（300792）、丽人丽妆（605136）、若羽臣（003010）、凯淳股份（301001）。

发行情况：

企业当前市值31.55亿元，新发行市值10.5亿元，发行价格63.10元，发行市盈率34.25，PE-TTM21.35x，顶格申购需要4.5万元市值。

对比电商服务行业PE-TTM为20.48x，对比壹网壹创PE-TTM为26.63x，对比丽人丽妆PE-TTM为20.60x，对比若羽臣PE-TTM为32.57x，对比凯淳股份PE-TTM为34.09x。

业绩情况：

预计2022年一季度营业收入预计为20,000.00万元至25,000.00万元，较上年同期变动-8.41%至14.49%；

归属于母公司股东的净利润为2,000.00万元至2,800.00万元，与上年同期变动-27.68%至1.24%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,000.00万元至2,800.00万元，较上年同期变动-26.89%至2.35%。

2021年度公司实现营业收入87,952.61万元，同比增长35.58%；

扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润14,525.85万元，同比增长18.25%。

2020年营业收入64,870.20万元，2019年营收36,121.48万元，2018年营收30,554.46万元，年复合增速为45.71%。

2020年扣非归母净利润12,283.60万元，2019年扣非归母净利润3,757.67万元，2018年扣非归母净利润3,860.06万元，年复合增速为78.39%。

先看2018-2020年，营收和利润增长都较高，并且利润增速高于营收，而2021年营收和利润增速都下滑明显，然后2022年直接变为负增长。

参考招股说明解释主要由于代理品牌Solid Gold合作模式变化导致利润大幅降低，同时受到H&M事件影响，然后还有一些投资支出的增多。

可见其业绩不稳定，受到客户因素影响很大。

具体毛利率方面，2018年到2021年1-6月主营业务毛利率分别为42.43%、43.55%、48.45%及48.14%，毛利率在2020年有较大幅度提升，参考招股说明解释主要原因在于2020年新品牌合作中渠道分销和电商渠道零售业务带动。

跟同业对比来看，高于行业平均水平，但是细分对比看由于侧重的领域和客户群体有差别，所以毛利率差异也较大。

从公司基本面看业务处于当前直播电商风口上，以往业绩增长很快，但2021-2022明显踩雷直线下滑，参考其商业模式企业话语权较弱、不确定性大。

从发行情况看，创业板发行，发行价格较高，发行市盈一般，PE-TTM一般，但是如果考虑到2021年业绩和2022年业绩情况，明显有不小隐患。

最后汇总如下，基本面属于看不太懂的类型，这类公司不是我喜欢的类型，最新业绩和发行情况看也不太行，但是风口之上，不确定有没有炒作预期，所以给个谨慎大家自行决断吧。

申购建议：谨慎申购，我的操作：放弃。

申购建议说明：

推荐申购，基本面和发行情况都较好，破发概率小。

谨慎申购，基本面或发行情况存在一定问题，50%破发概率。

放弃申购，基本面或发行情况存在较大问题，破发概率大。

有空记得***和关注，谢谢支持~

标签： 股权 购买 股份